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孙正义的2019:败走共享经济,软银股价跌三成

时间:2019-11-17 17:50:51 来源:横隘网 收藏

时代周刊记者:杨颉

招募士兵、争取首次公开募股、重建阿里巴巴等。,都是孙正义对2019年的“愿景”。

直到今年8月wework的招股说明书提交之前,整个故事仍在孙正义的剧本中有条不紊地进行着:价值470亿美元的独角兽(unicorn)将成为2019年美国股票的第二大ipo,纽约证券交易所可以借此机会与更受科技公司欢迎的纳斯达克(Nasdaq)较量,软银第二愿景基金的招募将会更加自信。

然而,在优步的分拆和wework的ipo闹剧之后,这位资本赌徒很少表现出他的焦虑,在接受《日经商业周刊》采访时表示,他对自己的投资结果感到“羞愧和紧张”。

孙正义的软银帝国现在陷入了共享经济的循环。彭博报道称,两场关键战役的失败给2.0版愿景基金的创建蒙上了一层阴影——沙特阿拉伯最大的黄金所有者公共投资基金目前只计划将其投资利润再投资。阿布扎比的穆巴达拉投资公司(MuBadala Investment Company)正考虑将其对软银新愿景基金的承诺降低至不到100亿美元。

截至10月11日,软银股价从今年5月27.94美元的最高水平下跌近30%,至19.56美元。

10月14日,据国外媒体报道,消息人士称,软银已经拥有我们三分之一的股份,但仍计划投资数十亿美元帮助该公司实施融资方案。

显然,作为地球上最疯狂的资本玩家,孙正义并不气馁。在采访中,当谈到这两次失败时,他似乎仍然很轻松:“这些公司将在10年内创造可观的利润。与以前的情况相比,今天各地的小危机都只是儿童游戏。”

“毒角兽”的伤口

"疯狂胜于战斗中的聪明,我们的工作仍然不够疯狂。"

这是孙正义两年前参观公司总部后对创始人亚当·纽曼(Adam Neumann)的建议。"目前的估价非常便宜。"他在ipad上起草了一份44亿美元的投资协议:“我们的工作可能价值数千亿美元。”——这是软银愿景基金继优步之后第二次押注共享经济,并将在未来两年将其总杠杆提高至104亿美元。

在过去的两年里,微软、salesforce、三星、脸书等巨头相继进入我们工作的客户名单。该公司的业务范围已扩展至29个国家和111个城市的528个办公地点,拥有纽约和伦敦最大的办公地产租赁公司的光环。

在美国西岸的旧金山,优步被迫接受软银90亿美元的支票——去年11月,孙正义公开警告优步,如果他无法达成自己想要的交易,他将支持对手lyft。

在软银的资本支持下,优步和wework的价值分别为470亿美元和740亿美元。然而,这一次,二级市场对软银通常策略的反应是:颠倒估值。

在软银5月9日的财务报告会议上,孙正义刚刚满怀信心地透露了第二个愿景基金的筹资过程。令人尴尬的是,优步股价在一天后敲响警钟后收盘下跌逾7%。截至10月11日,优步的发行价已从45美元下跌逾30%。

自上市以来,优步还进行了两次大规模裁员。7月,营销团队中约有400人被解雇。9月份,工程和产品团队裁员435人,占公司员工总数的8%。此外,优步报告第二季度净亏损超过50亿美元,这是迄今为止最大的单季度亏损。

相比之下,我们公司的首次公开募股就更奇怪了。自招股说明书提交以来,华尔街越来越质疑我们的工作,其估值骤降至100亿美元至150亿美元,降幅近三分之二,并计划将其上市推迟至今年年底。

罪魁祸首是纽曼,他被鼓励变得“更疯狂”,并抱有很高的希望。一方面,我们工作的快速发展是以损失为代价的扩张。另一方面,纽曼不仅买了几栋豪华的房子,租给我们工作赚钱,还在今年7月通过出售股票和借钱兑现了7亿多美元。此外,该公司首席执行官还创立了“我们”品牌,并将其出售给他自己的公司,获得价值590万美元的股份。

最后,闹剧以孙正义支持董事会解雇纽曼而告终。具有讽刺意味的是,解雇的原因是熟悉的“疯狂”。

迎接困难

“优步和我们的工作几乎一文不值。”甲骨文创始人拉里·埃里森说。

在他看来,这些独角兽只被科技外壳所覆盖。“我们从我这里租了一栋大楼,翻修,转租,然后宣布我们是一家技术公司,我们的目标是技术多元化。这太荒谬了。”

在孙正义的投资地图中,从事芯片制造的arm和机器人公司波士顿动力(Boston Dynamics)等公司将成为未来科技浪潮的先锋,而优步和wework等新的商业模式也将改变未来的社会生态,这是他下注的根本逻辑。

然而,与前者的硬核技术相比,共享经济处于一个奇怪的循环中。

一方面是视觉基金激烈有力的投资模式。为了挤出其他风险资本基金,一步到位,孙正义经常一次投资大量资金,以获得至少20%的大股权和高投票权。通过金融支持,我们将促进企业规模的快速增长,占据市场份额,用增长来弥补溢价。

另一方面,创作圈重视感情的时代已经过去。早在2017年,我们work当时刚刚在新加坡开设了第200家分支机构,愿景基金(Vision Fund)也筹集了数千亿美元,成为孙正义手下最优秀的风险投资团队。在这种背景下,孙正义和诺依曼这两个赌徒一拍即合,我们跟随软银的“闪电战”步伐,开始疯狂扩张张之路。

在这场类似德州扑克的资本游戏中,软银联合支持摩根大通和高盛扩大自己的信用卡业务,试图让市场相信我们的工作前景光明。然而,实际情况是,从lyft、优步到slack,2019年上市的科技独角兽公司的股价纷纷下跌,导致竞争对手开始更加关注企业的盈利能力和利润计划,不再愿意为这种新商业模式的故事买单。

软银帝国曾试图改写投资圈的规则,但仍面临内部质疑。据英国《金融时报》报道,在版本2.0愿景基金中,分配给软银员工的投资金额已超过150亿美元。据内部人士称,高管们一直被积极劝阻用自己的现金投资。尽管员工对这些贷款感到担忧,但由愿景基金支持的此类技术投资所带来的风险似乎大幅上升。

尽管在公开场合,孙正义还是一如既往的自信和热情,事实上,投资之神已经变得越来越保守。

例如,放缓的步伐——今年1月初,软银最初投资160亿美元的计划突然下调至20亿美元,意在推迟ipo的步伐。着眼于近年来的投资,孙正义不再坚持抢第一轮门票——愿景基金(Vision Fund)只有在我们工作的第八轮融资、滴滴第十一轮融资、优步第十二轮融资和flipkart第十轮融资时才进入。

当然,孙正义的野心并没有熄灭。

就像他的偶像坂本龙马一样,明治维新时期的政治家,孙正义总是被他逆流而上的勇气所鼓舞:“在我的办公室里,有一张坂本龙马的真人大小的照片。每天早上当我走进办公室时,他都会提醒我,我必须做出一个配得上他的决定。”

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